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外卖大战之后,再看美团的护城河

外卖大战之后,再看美团的护城河v4.52.55.20

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分类:单机 / 冒险解谜 大小:3.4MB 授权:免费游戏
语言:中文 更新:2025-08-30 12:09 等级:
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外卖大战之后,再看美团的护城河2024更新

  之前他们相当于入侵,所以打的是速战速决的主意,但现

> 厂商新闻《外卖大战之后,再看美团的护城河》特朗普继续对日本施压:日本需要开放市场 时间:2025-08-30 13:50

    • 编辑:CN

    美团(03690.HK)于近日发布了2025年Q2财报,市场无疑将更多目光投向了其备受关注的外卖业务上。毫无悬念,受外卖竞争和加大投入的成本影响,美团在外卖业务上的财务数据受到明显压力,利润大幅下跌,并预计三季度还将出现较大规模的亏损。

    与财务的无悬念相比,真正有悬念的是,在外卖博弈竞争带来的财务数据波动之外,美团收获了什么?

    对于美团这样的平台型公司而言,财务数据的波动从来只是一场战役的冰山一角,数据反映的结果不是终局,有时候甚至是赢得整体战的前奏。

    在美团交出的这份财报中,透过数字背后,可以清晰地看到,月活用户、闪购业务均稳健增长;作为“破内卷”杀手锏的出海业务迎来新突破;在衡量企业社会价值的骑手保障、食品安全等方面引领行业向善……

    事实上,上述这些变化,比起短期的财务数据,更能衡量平台的护城河和长期价值。

    外卖战场焦灼,美团守擂

    2025年Q2,美团在营收增长11.7%的情况下,经调整净利润下滑89%,直接原因来看,由于受到非理性竞争影响,核心本地商业分部经营溢利下降75.6%。

    今年以来,中国本地生活外卖市场竞争格局发生了改变,不再是美团与饿了么的“二人转”,而是多方玩家参与的饱和式的竞争。面对竞争,特别是在对手把战场拉进了烧钱通道的时候,美团选择了正面反击。

    2025年Q2,美团销售和营销开支同比增长51.8%,金额达到225亿元,环比增长70亿元。这笔巨大的开支,正是美团创始人王兴在业绩电话说明会上所说的:“当竞争持续加剧且变得更加激烈时,我们将尽自己的努力捍卫我们的市场地位。”

    美团依旧是那个曾经从“千团大战”中杀出重围的超强军团。一组数据显示,7月份,美团即时零售日订单量峰值超过1.5亿单,全量配送订单平均送达时间为34分钟,美团的配送效率提升,核心用户群体的黏性进一步提升。

    这样体量的单量和配送效率表明,美团还是那个美团。



    加入外卖大战,势必影响利润,带来财务盈利数据的下降。然而,透过表面的财务数据,利润下降的代价之下,一场战役下来,美团的用户基本盘护城河却不断加深。

    2025年二季度,美团核心本地商业部分的营收达到653亿元,同比增长7.7%。整体的用户基数得到扩展,美团月活跃用户突破了5亿。

    从营收到月活用户的增长,表明美团核心业务的市场并未受到冲击,反而得到了巩固。

    对于平台型企业来说,得用户者得天下,基于市场和用户基数的增长,美团将有更多的创新机会。这对于美团这样的市场领跑者而言更加有利。

    事实也是如此,面对涌进来的用户,美团洞察消费者的需求,2025年二季度,其闪购业务消费场景持续扩容丰富,种类从食杂向3C数码、美妆母婴等品类全面延伸。同时,加大了前置仓的建设,扩大其服务半径实现经营提效,缩短了到消费者手中的距离。

    “闪购下单,30分钟到家”已经成为用户确定性的生活方式,为商户运营带来确定性的增量。今年618期间,使用美团闪购的高单价品类成交额增长2倍。

    毋庸讳言,美团闪购已经成为头部电商平台的有力竞争对手,可以说,一场外卖大战博弈下来,美团已在竞争发起者的领地取得了阶段性胜利。



    就此轮外卖大战而言,如果说美团的用户基数和闪购业务取得突破,是商业领域的胜仗,那么,其围绕骑手保障和食品安全的同步突进,则是美团在社会责任领域的持续建设。

    在骑手保障上,美团带头积极履行社会责任,自7月1日起,已在17个省市为全体骑手全额缴纳“工伤险”。 骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国,预计超过百万骑手受益。

    同时,美团还将放出大招,将在年底前率先取消骑手超时罚款。这个举措不仅关系骑手的收入,更加关系骑手的健康和安全,做到收入与健康安全的平衡。

    在食品安全上,美团持续推进“互联网+明厨亮灶”模式落地。2025年2月以来,已有11.7万家商户在美团开通了“明厨亮灶直播”,预计年底将有超20万家商家加入“明厨亮灶”。

    未来三年,美团还将在全国各地投资建设1200家“浣熊食堂”,助力上万家餐饮商家的外卖品质升级,为消费者打造全链路可追溯的放心外卖模式。

    值得关注的是,在此轮外卖大战中,一些商家被迫自掏腰包参与平台的补贴,外卖不赚钱成为商家的最大痛点。

    作为外卖市场的份额领跑者,美团在参与竞争时,并没有把压力推给商家,而是通过直接的现金补贴和持续的模式创新,助力商户平衡收益与成本。

    数据显示,2025年7月,美团助力金已覆盖30余万餐饮商家,近半数商家反馈“小店订单量显著增长”,四成商家的收入明显提升。预计到今年年底,美团助力金将新增覆盖超10万家餐饮小店,单店助力金最高5万元。

    美团对商家的帮助,让更多的商家避免受到无序的非理性竞争冲击,让商家有精力沉下心来专注于产品和服务,把生意做得更长久。

    分析至此,可以看出,在焦灼的外卖战场上,美团失去了局部的利润,但巩固了用户基数和黏性、美团闪购等业务也高速增长,同时,在社会责任领域,美团依然秉承多年来的惯性,继续在骑手与商家利益保障以及捍卫食品安全的建设上投入,这些都是只有行业领跑者才会去认真做的事情,新进入者总是期望烧钱获取份额,而领跑者希望行业长久地可持续发展。

    正如王兴在电话会上所说,这不是美团第一次面临这种激烈的竞争。过去数年来,美团在竞争中成长,也正是竞争造就了美团今天的领先地位。“我们始终专注于做正确的事。我们确保我们有品类持续丰富的优质商品选择,确保能提供快速可靠的配送服务,也确保价格始终实惠。没有什么花哨的东西,只是回归基础。”

    局部战场之外,美团还有自己的星辰大海

    美团是一家以“科技+零售”为战略方向的平台型公司,显然,看美团,不能只看外卖。对于美团自身来说,也是如此,那就是跳出外卖,看到更长期和更深的护城河。

    从外部观察,美团公布的Q2财报,至少透露出了美团以长期主义视角要坚持的两件事,一是以“出海”为桥头堡坚决反内卷;二是坚持科技投入,以AI赋能公司业务。

    本地生活战场被市场公认为“内卷”竞争最激烈的市场之一。王兴不止一次表示,美团坚决反对内卷,坚持做正确的事。

    在实际操作中,美团通过“一内一外”来反内卷:内,是指在竞争的市场内,用合理的方式和履行社会责任来建设行业生态,破除内卷的非理性竞争;外,则是跳出内卷,减少无尽的消耗,寻找新的增长。

    跳出内卷,国际业务显然成为美团的“杀手锏”。

    2025年Q2财报显示,美团的新业务收入264.93亿元,同比增长22.8%,亏损环比收窄至19亿元。其中,国际化业务持续迎来新突破。

    美团在国内经历过“千团大战”等激烈竞争,在高强度的竞争中,美团练就了核心服务能力——优质供给、配送服务、实惠价格。美团将练就的核心能力,系统性地运用到了出海的国际业务上。

    2023年5月,美团在香港首次推出Keeta,凭借成熟的数字化应用技术和高效的实时配送服务,迅速占领市场,仅用约10个月,美团订单量市场份额就达到44%,推动香港外卖市场整体扩容。

    2024年9月,美团再次将Keeta推进到中东的沙特阿拉伯市场。截至2025年7月底,Keeta业务已扩展至沙特20个城市。在业绩说明会上,王兴表示,Keeta在沙特阿拉伯已成为外卖订单量排名前两位的玩家。此外,Keeta还在近日上线了中东的卡塔尔。



    美团国际业务的持续突破,证明了在国内超大规模市场所沉淀的技术、经验和模式,可以在更广阔的全球市场中发挥所长,实现高水平、高质量的“走出去”。

    更重要的是,经此一役,美团也证明了国内的竞争力可以转化为全球化发展的能力,本土的护城河也可以延伸到全球化市场。

    可以说,只有找到增量市场,才能有效地破内卷,相比于国内外卖市场的你争我抢,广阔的海外增量市场才是星辰大海。

    在美团财报发布后,有研究机构依旧看好美团,其核心原因之一便是美团拥有强大的配送效率和履约能力,而这种能力背后实际上是美团在科研领域的投入。

    因此,我们看到,虽然美团的盈利数承受压力,但其仍旧在科技研发上增加投入。事实上,这也是美团夯实自身护城河的路径。

    2025年二季度,美团逆势加大了科技研发投入,研发投入金额达63亿元,同比增长17.2%。从科技落地应用来看,美团的研发投入主要用于AI+无人机等前沿领域的技术突破。



    AI化的赋能在满足商家经营发展的需求时,也增强了商家对美团的粘性,带来了市场商家的稳定性。

    无人机配送方面,2025年6月底,美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通64条航线,累计完成订单超60万单,初步构建起高效的低空物流网络。

    从全局来看,美团似乎已经勾勒出了全新的发展视角:以国内竞争积累的成功经验和模式为船,驶向更广阔的国际市场,同时以科技为动力,推动出海航行地更深更广。这样的发展路线不仅使美团找到更深的护城河,也为行业发展打造了新的标杆。

    短期看数据,中期看能力,长期看格局。不在意外卖战场上盈利数据的一城一池之得失,坚持长期主义,构建更深护城河,这正是当下美团正在做的事情。

    补贴不是长久之计,当竞争回归理性,凯撒的归凯撒,商业的归商业,美团迎来强劲增长将是可预期的大概率事件。

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