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> 厂商新闻《隆基、中环减亏初现曙光，光伏拐点信号将至？专家：2026盈利可期》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-08-29 07:30

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本文来源：时代周报 作者：张汀雯


图片来源：图虫创意


2025年1-6月，国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%。截至7月底，全国累计太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%。

装机量仍在狂奔，但价格寒冬早至。在历经多年高速发展后，光伏行业正“陷入”阶段性的深度调整。

8月27日盘后，随着晶科能源（688223.SH）中报的出炉，大部分光伏企业已经交出半年成绩单。不出意外的是，主链龙头普遍延续了亏损态势，不过也有隆基绿能（601012.SH）同比减亏，TCL中环（002129.SZ）环比减亏改善。

除组件龙头们外，寒冬中，亦有其他企业逆势盈利，觅得新增长。

对此，8月28日，隆众资讯光伏分析师方文正向时代周报记者表示，预计随着BC、TOPCon等技术迭代和价格自律、供需平衡改善等方面的政策引导，行业拐点可能在2026年开始逐步显现。

组件龙头普遍亏损

受光伏市场竞争加剧，光伏产品价格持续下跌影响，2025年上半年，光伏主链龙头普遍延续了去年的亏损态势。

上半年，通威股份（600438.SH）继续以405.09亿元的营收领跑行业，但同比下滑7.51%；归母净利润为亏损49.55亿元，同比下滑58.35%；天合光能（688599.SH）实现营收310.56亿元，同比下滑27.72%；归母净利润为亏损29.18亿元，同比下滑654.47%。

而晶科能源实现营收318.31亿元，同比下滑32.63%；归母净利润为亏损29.09亿元，同比下滑342.38%。晶澳科技（002459.SZ）上半年实现营收239.05亿元，同比下滑36.01%；归母净利润为亏损25.80亿元，同比下滑195.13%。

值得一提的是，隆基绿能率先减亏，其上半年实现营收328.13亿元，同比下滑14.83%；归母净利润为亏损25.69亿元，同比增长50.88%。

而TCL中环净利润也较2024年下半年环比改善36.6%。上半年，TCL中环实现营收133.98亿元，同比下滑17.36%；归母净利润为亏损42.42亿元，同比下滑38.48%。

对此，8月28日，隆众资讯光伏分析师方文正向时代周报记者表示，光伏头部组件企业亏损的主要原因是行业价格竞争激烈、产能过剩以及需求端波动。预计随着BC、TOPCon等技术迭代和价格自律、供需平衡改善等方面的政策引导，行业拐点可能在2026年开始逐步显现。

面对供需错配，政策导向迅速转向高质量发展。2025年7月，工信部组织召开制造业企业座谈会，要求综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。2025年7月中下旬，产业链价格出现企稳回升。

2026年整体盈利有望改善

海外市场方面，各家正加速“抢滩”。

2025年上半年，晶科能源逾6成为海外出货。综合InfolinkConsulting等多家第三方机构统计的数据，其2025年上半年组件出货量继续位列行业第一。

晶科能源在日本光伏组件市场多年保持出货冠军，在沙特地区的市场份额大幅高于同业，在中东、东南亚，拉美区域的多个光伏新兴市场实现市占率领跑。2025年上半年，在巴基斯坦的组件出货量便已达到2024年全年的出货水平。

天合光能则实现组件出货量超32GW。其表示，上半年美国组件销售占比较低，预计下半年有所提升。此外，其储能板块上半年出货约1.7GWh，其中二季度出货约1.4GWh，且海外占比大幅提升，推动储能板块单季度实现扭亏为盈。

而晶澳科技组件出货量33.79GW（含自用119MW），其中组件海外出货量占比约45.93%。

除组件龙头们外，光伏产业链上也有企业在寒冬中仍实行了盈利，寻找到了新增长点。

如阿特斯（688472.SH）上半年虽营收同比下滑，但仍盈利了7.31亿元，同比下滑41.01%。其表示，全球市场竞争加剧，光伏组件销售价格大幅下降，光伏组件、系统产品营收同比下降，以及关税成本大幅增加，同时被储能收入的增长和平均制造成本的下降抵消部分影响。

今年二季度，阿特斯储能交付量达2.2GWh，环比增长超140%。截至报告期末，公司储能系统已签署合同的在手订单金额达30亿美元，为后续业绩增长提供坚实支撑。预计三季度储能出货量2.1~2.3GWh，全年储能出货量将达7~9 GWh，储能业务毛利率持续领跑行业，成为利润增长的核心引擎。

另一光伏产品占其营收的67.47%的横店东磁（002056.SZ）也在上半年实现了10.20亿元的归母净利润，同比增长58.94%。

2025年上半年，横店东磁实现收入80.54亿元，同比增长36.58%，光伏产品出货13.4GW，同比增长超65%。其光伏产品毛利率达16.70%

横店东磁表示，其光伏产业凭借差异化的海内外产能和市场布局，并参与提供下游应用的解决方案，持续保持合理的盈利能力。

对于光伏行业的未来发展，方文正认为：“尽管目前阶段性的抢装可能透支国内的需求，但全球装机的基本面仍然存在一定的韧性，在后续供需关系改善后，预计在2026年，光伏行业整体盈利有望逐步改善。”

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